Teorie efektivních trhů očima českých finančníků. Lze vůbec trhy porážet?
24.9.2013Dodnes je nedílnou kapitolou každé učebnice ekonomie či finančních trhů. Teorie efektivních trhů (EMT), jejíž prvotní teze byly vysloveny již na začátku 20. století, avšak opravdu „slavnou“ se stala až zásluhou chicagského ekonoma Eugena Famy v šedesátých letech letech, má své odpůrce – převážně z řad behaviorálních ekonomů. Jak se k ní staví čeští finančníci?
Odpovědi dotázaných by se daly shrnout následovně: „Něco na ní je, ALE…“ Shoda totiž panuje alespoň v tom, že teorie efektivních trhů může být užitečná, i když třeba ne v jejím původním významu. Například Jan Traxler, ředitel FINEZ Investment Management, tvrdí, že ačkoliv EMT vychází z dnes neplatných předpokladů, v důsledku se její poselství naplňuje: „… i ten nejracionálnější z investorů může mnohdy jen valit oči, co se to u všech čertů děje.“ O své názory se dále podělili Pavel Kohout, Lukáš Kovanda, Jaroslav Brychta, Aleš Michl a další.