Nová éra financí: ESG jako konkurenční výhoda
Dan Heuer, 27.2.2025Udržitelnost pomalu přestává být volbou a stává se nutností. Finanční manažeři čelí nové výzvě – ESG. Environmentální (E), sociální(S) a správní (G) aspekty podnikání rychle mění pravidla hry. Proč se ESG stává klíčovým faktorem v rozhodování investorů a bank? A jaké důsledky to má pro firmy, které tento vývoj následují nebo naopak podceňují? Zjistěte, jak zelená revoluce ve financích může ovlivnit budoucnost vašeho podnikání a proč ignorování ESG může být riskantní sázkou na budoucnost.
Role finančního manažera v ESG
Zatímco dříve byla udržitelnost spíše záležitostí marketingu nebo CSR oddělení, dnes se ESG promítá do mnoha složek a oddělení firem. ESG získává stále větší sílu ovlivnit finanční výkonnost i dlouhodobou udržitelnost podnikání. Proto dnes přední společnosti zřizují samostatná oddělení zabývající se touto oblastí nebo začleňují agendu ESG přímo pod kompetenci finančního managementu. Důvodem je potřeba komplexně sbírat, analyzovat a vyhodnocovat relevantní data z různých útvarů napříč firmou – od podnikových ekologů, přes nákupčí a personalisty, až po manažery kvality.
Finanční manažer jako architekt udržitelné budoucnosti
Součástí ESG je i analýza rizik a příležitostí spojených se změnou klimatu a udržitelností obecně. To jsou nové aspekty, které se mohou do financí firmy výrazně propsat (např. zdražující se energie). Finanční manažer proto průběžně monitoruje a vyhodnocuje tato ESG data a na základě výsledků přizpůsobuje ESG strategii. Zároveň je to právě finanční oddělení, které musí aktivně vyhledávat a získávat potřebné finanční zdroje pro realizaci udržitelných projektů a iniciativ. Finanční manažer tak buduje vztahy s bankami, investory, fondy a dalšími poskytovateli kapitálu, kteří ESG faktory stále více zohledňují ve svých investičních rozhodnutích. Odpovídá za reporting a komunikaci ESG ukazatelů, které jsou pro stakeholdery klíčovým vodítkem.
ESG se stává nedílnou součástí finančního řízení firem. Tento trend je patrný zejména u společností, kde udržitelnost představuje klíčový požadavek financujících partnerů, ale také u firem, které primárně usilují o splnění legislativních nároků na ESG reporting. Finanční manažeři, kteří mají tuto agendu na starosti, nesou zodpovědnost za přesnost a legislativní soulad ESG informací. Jejich role je zásadní pro úspěšné sestavení výroční zprávy a udržení důvěry investorů i dalších zainteresovaných stran.
A proč se něco takového děje?
Planeta čelí řadě environmentálních i sociálních výzev plynoucích z lidské činnosti. Řešením je udržitelný rozvoj – tedy taková cesta, která naplňuje potřeby současné generace, aniž by ohrožovala možnosti generací budoucích. Ústřední myšlenkou je, že dnes investujeme finance do udržitelnosti, abychom předešli obrovským ekonomickým ztrátám v budoucnu (ty mohou být způsobeny především suchem, povodněmi, změnou ekosystémů a s tím spojených společenských a ekonomických změn).
V roce 2015 se státy v rámci Pařížské dohody shodly na snižování emisí uhlíkových plynů, které jsou hlavní příčinou klimatických změn. Evropská unie si následně stanovila ambiciózní cíl stát se do roku 2050 uhlíkově neutrální. Tento cíl vyžaduje značné finanční investice, které nejsou schopny pokrýt jen veřejné zdroje. Proto v rámci Green Dealu vznikl balíček opatření s názvem Sustainable finance, který má za cíl přivést soukromé investice (od bank, investorů a firem) do ekologických a udržitelných projektů a podpořit tak mezinárodní závazky v oblasti udržitelného rozvoje. Balíček zadává bankám a investorům povinnost vykazovat, kolik z jejich investic je zelených. Zároveň je motivuje investovat do udržitelných řešení.
Udržitelné investování a financování zaručí EU taxonomie
Důležitou částí Green Dealu je pro finanční manažery EU taxonomie. Je to klasifikační systém, který určuje, jestli je ekonomická činnost firmy environmentálně udržitelná. To má pomoci investorům či bankám zjistit, nakolik je firma nebo její aktivity skutečně zelená, aby mohli svoje peníze nasměrovat do udržitelných projektů a činností. Tedy tam, kde jich bude při přechodu EU na udržitelnější ekonomiku nejvíce třeba. Tyto investice budou mít v dekarbonizaci evropského průmyslu čím dál větší význam a budou stále žádanější. Taxonomie zajišťuje jednotný a transparentní přístup k hodnocení udržitelnosti napříč EU.
Zelené financování je nyní dostupnější
Na začátku letošního roku došlo k rozšíření reportovacích povinností. Taxonomie tak zahrnuje větší množství firem. To bude mít pozitivní dopad v tom ohledu, že díky vykazování podle taxonomie více společností bude identifikovat příležitosti pro zelené financování. „Zelené peníze“ jsou určené firmám, které splňují velmi náročná kritéria. Banky a investoři jsou tu však také od toho, aby podnikům pomohli investovat do takových změn, které jim pomohou tyto ambiciózní podmínky splnit.
Firmy musejí taxonomii reportovat v rámci ESG reportu. Podniky, které spadají do oblasti působnosti směrnice o nefinančním reportingu CSRD, musí ve svých výročních zprávách uvádět, do jaké míry se na jejich činnosti taxonomie vztahuje. Ostatní společnosti, které nespadají do působnosti CSRD směrnice, se mohou rozhodnout tyto informace zveřejnit dobrovolně, aby získaly přístup k udržitelnému financování nebo z jiných důvodů souvisejících s jejich podnikáním.
ESG rating – klíč k porovnání udržitelnosti firem
ESG reporting poskytuje obrovské množství dat a informací o udržitelnosti každé firmy. Zejména pro investory je pak často obtížné se v těchto komplexních zprávách vyznat a správně vyhodnotit, nakolik je daná společnost skutečně udržitelná. Proto vznikly ESG ratingy jako tržní nástroj, který tyto složité informace integruje do jednoho čísla nebo skóre hodnotícího úroveň udržitelnosti podniku. Zatímco banky si pro svoje interní potřeby často vytváří vlastní ratingové modely, investoři se typicky spoléhají na nezávislé externí ratingové agentury jako jsou S&P Global, MSCI, Sustainalytics a další. Ty shromažďují data ze zveřejněných ESG zpráv a převádí je na jednoduché ratingové hodnocení, kterým se investoři mohou rychle a efektivně řídit při svých investičních rozhodnutích.
Zatímco EU Taxonomie je určena evropskou autoritou a jen pro vybrané ekonomické činnosti, ESG ratingy jsou dané trhem, posuzují celé firmy a vzájemně si konkurují. Proto se stane, že každý udržitelnost vyhodnocuje trochu jinak, a jedna firma tak má u dvou různých ratingu rozdílné výsledky. Kterým se řídit? Většinou ten, který od vás požaduje investor, nebo jiný partner, kterého zajímá váš ESG rating.
Udržitelnost nejen s pohledem ven, ale i do vlastních řad
Firma se při reportingu nemusí zaměřit na všechny oblasti určené směrnicí ESRS (Evropské standardy pro podávání zpráv o udržitelnosti), stačí se věnovat oblastem, které jsou pro ni důležité, významné. K tomu slouží právě tzv. analýza dvojí materiality. Kromě určení významných témat, na které se má firma ve svém reportu zaměřit, mohou její výsledky posloužit finančním manažerům. Může odhalit nové příležitosti pro inovace a růst společnosti, a hlavně upozornit na rizika v měnícím se světě, které mohou firmu negativně ovlivnit (například zvyšující se náklady na suroviny, nová legislativa a další). Na základě analýzy materiality může finanční management lépe promítnout ESG do podnikových finančních strategií, investičních plánů, kalkulace nákladů či řízení kapitálu s ohledem na udržitelnost svého podnikání.
Povinnost reportovat ESG se blíží
Od ledna 2024 se firmy řídí evropskou legislativou CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive). V Česku se směrnice udávající povinnost ESG reportu dotkne během své platnosti téměř tisícovky firem. Splňovat musí tyto požadavky:
1) Jsou její cenné papíry obchodované na burze, vyjma mikro společností.
Tento bod se týká zhruba 25 největších českých společností, které nefinanční report zveřejňují už od roku 2018, ale podle NFRD. V roce 2025 zveřejní poprvé report nově podle CSRD.
2) Splňuje alespoň dvě ze tří následujících kritérií:
– má minimálně 250 zaměstnanců,
– má roční obrat nad 1 240 milionů Kč (50 milionů Euro)
– má bilanční sumu více než 620 milionů Kč (25 miliónů Euro)
Tyto firmy vydají svůj první report v roce 2026 za rok 2025.
V roce 2027 zveřejní report kótované malé a střední společnosti s možnou výjimkou na dva roky. A v roce 2028 (s publikování v roce 2029) povinnost dopadne na mimoevropské skupiny. Jde o firmy s čistým obratem 150 milionů eur a více a s alespoň jednou dceřinou společností nebo pobočkou v EU.
Veškeré údaje dceřiných společností jsou zahrnuty do konsolidovaného reportu, který zveřejňuje pouze mateřská firma.
S ESG kupředu
Je zřejmé, že role finančních ředitelů se rozvinula nad rámec samotné finanční funkce. Robustní rámec ESG je dalším způsobem, jak mohou inovovat a vytvářet hodnotu pro podniky. Investoři a banky chtějí v dnešním měnícím se světe podporovat firmy, které plánují využít výhod, které jim ESG nabízí. A naopak se distancovat od firem, které s nově rozdanými kartami neumí hrát. Je jen na vás, kterou z nich hodláte být.
Dan Heuer
Dan je díky své expertíze v oblasti ESG reportingu hlavou aktivit Impact Metrics. Je také zakladatelem sesterské společnosti Fair Venture, která ve firmách vytváří strategie udržitelnosti. Odpovědné podnikání pro něj představuje nejen změnu firemních procesů, ale zejména změnu myšlení, kterou se snaží ve firmách prosazovat. Hledá cesty, jak mohou firmy prosperovat a zároveň být přínosem pro společnost i životní prostředí.
✅ POZVÁNKA NA KURZ